Mi a tipp Barack vagy nem Barack?
Holnapra kiderül

Tőlem is kérdezik de én nem tudok egyértelmű választ adni, mert nyilvánvalóan akkor érezném át, ha állampolgársággal bírnék arrafele, de nem.
Viszont hallottam már a fent említett úrról olyanokat, hogy a piacok mellette vannak….viszont olyat is, hogy mind Amerikának, mind pedig Európának gáz lesz ha ennyire radikálisan nem a megszokott “amerikai” van hatalmon. Azt mindenesetre tudjuk, hogy Schulz már csinált Barack Obamás mashupot

Kinek miért nem lesz jó melyik?

Szerk: Barack Obama hivatalosan is az új elnök már! “Yes, we can!”

Ha az ember felsőoktatási intézmény látogatására adja a fejét valamilyen képzés formájában, akkor az esetek nagy százalékában egy szakdolgozattal zárul a kaland.
Több fajta embertípus van. Van aki az eltöltött x év alatt már annyira meggyűlöli a témát, hogy legszívesebben pokolba kívánja az egészet és legszívesebben nőgyógyásznak, ügyvédnek, építésznek, informatikusnak tanulna és a másik véglet pedig az aki a legelmebetegebb témák egyikét kipécézi magának adott szakon. Jonas Steur kérdezte még régebben, hogy engem még érdekel e a téma, amit tanulok. … Akkor gondolom máshol is így megy.

Nálunk a pénzügy/befetetések szakcsoporton is van mindkettőből, habár utóbbi jobban nyomon követhető érthető okokból. Míg egyesek árfolyammodelleket választanak maguknak, mások nyugdíjpénztárak témakört, megint mások adózás témakörben leírják egyfajta adó elméleti és gyakorlati vonulatait, addig vannak olyanok akik mondjuk egy kereskedelmi banknál a fedezetértékelés támakörét tartják őő..”szívükhöz közel állónak”.

Őszintén szólva ez az adós nekem egy joker téma, mert elméleti vonalon lehet prokat és kontrákat sorakoztatni az adó mellett, az adóincidenciát vizsgálni (tehát gyakorlatban kit terhel….tényleg pl azon érdemes elgondolkodni ki fizeti ténylegesen a társasági adót) és egyéb dolgokat, nameg mondjuk ha itthon létezik, akkor arról is írni….. ez mind szép és jó csak hát….

Azt el se tudom képzelni, hogy én olyan témakört feszegessek, mint mondjuk az említett fedezetértékelés…..vagy mondjuk “kereskedelmi bankok akármilyének a szokásos valami vizsgálata különösen az x banknál”. Ilyesmit láttam már tavalyiak közt de őszintén szólva a hideg kirázott.

Marad a kedvenc témám ami kb kilenc+kettesre lapot kérni…. subprime válság kiindulása és hatása a kereskedelmi bankokra….bár lényegében onnan indult, aztán ki tudja mi lesz a vége. Nem egyszerű, viszont ha nem csak históriát regélem el, akkor egy tartalmas valami lehet….különös tekintettel a piacokra

Esik….a MOL az OTP a minden. Elsősorban az OTP-re koncentrálok itt most. Ma éppen felfüggesztették a kereskedést, mert BUX komponens nem eshet -15%-nál többet egy nap.

Miről hallani? Bankválságok, külföldi bankok csődjei, amerikai jelzálogpiaci válság meg a satöbbi.

Miért haltak be kint a bankok?
Elsősorban én mindig azt mondom, hogy amerikai életformának köszönhető nevezetesen, hogy ott kint már 2 dollár kezdőre adtak Hondát meg az új lakások – természetesen hitelre történő – vételekor 120%-ot hiteleztek ki. Mi ez a 20%? Adtak mellé autót csak vigyék a pénzt mert erős a banki verseny és mindenkinek kell az ügyfél. Aztán elfogytak a Los Angeles-i hegyen élő ügyfelek, akkor a városiakat kell hitelfelvételre rábírni, mert van pénz és kell a bankoknak a lé.

Ez odáig jó is ha visszafizetik, viszont ha a nem hegyi ügyfelek egy részével gondok vannak az gáz. Van a banki mérlegben egy rakat hitel és kéne nekik pénz helyette. Mit tud tenni? Kötvényt csinál belőle, amit elad és így lesz belőle pénz, ha fizetni is kell majd utána a kötvényre kamatot.
Addig semmi gond nincs, amíg megy az iparág és készülnek az új lakások, nameg veszik is és megy fel a papírok árfolyama is. Mindenki nyer, sőt még vesznek is ilyet, mert hát megy fel az árfolyama.
Aztán ha már mindenkinek van új lakása csak éppen visszafizetni nem tudja a hiteleket, akkor jön a gáz, mert a kötvényre nem írták ám rá, hogy kinek a hitele van rajta éppen. Ilyenkor van az, hogy sorry…. de nem tudunk mit kezdeni a dologgal egyelőre és elkezd esni a papírok árfolyama. (A felelősök azok közt vannak akik ennyit kihiteleztek, aztán eltusolták még egy ideig a papírosítással.)
A hedge found-ok meg rámennek a dologra és fedezetlenül eladják (nincs ilyenjük, eladják és később ha olcsóbb lesz visszavásárolják) mert nekik mindegy miből van pénz, csak sok legyen. Lehetett olvasni 3000%-os nyereséget realizálókról is, akik ezeket a papírokat adták el így…ezt amúgy shortolásnak hívják.

Namost ha hirtelen mindenki eladja akkor baromira elkezd zuhanni az értéke és mivel gyakorlatilag a lakások értéke is esett így, a papírok mögött lévő fedezet se elég már arra, amit kihiteleztek. Itt jön a másik bázzeg, mert ezeket a papírokat szépen benyalták intézményi befektetők is, más bankok is (hiszen anno ment fölfele az árfolyamuk) és így egy elértéktelenedő és normális áron értékesíthetetlen portfólióelemmel meg vannak lőve.
Sorba kiderül kinek mennyi ment így ki az ablakon…..ami mögé nem állítható senki, mert ugye a kockázatkezelés lazasága miatt elváltak az egyes ügyfelek a papíroktól, lehet benne egy Central Park melletti lakás még nem visszafizetett része és egy bedőlt Queens-i lakás hitele is, amit nem is fognak visszafizetni.
Szóval a bankok nyaldossák a sebeiket emiatt, már akinek volt. Viszont ettől meg pánikhangulat lett és mint tudjuk a pánikhangulat erős tulajdonsága, hogy szeret terjedni.

Nos akkor miért esik az OTP, aminek nem volt ilyen jelzálogpiaci kitettsége? Hiszen a Csányi úr annak idején kiállt és elmondta a maga szolid stílusában, hogy “Nem szeretjük a bonyolult ügyleteket!”.

Azért mert pánik van. Az oroszoknál is egy picit és így bele-bele magyarázzák, hogy hát az OTP orosz érdekeltségei miatt és hát őő..meg satöbbi. Mindez csak olyan szinten érinti, hogy a profit nem fog az elvárt ütemben növekedni.
A banknak megfelelő likviditása is van a nyilatkozatok alapján, meg hát nem rég értékesítették egyik csoporttagot (Garancia).

A külföldiek és, akiknek várhatóan van valami saruk a mérlegükben, azok kiszállnak, hiszen kell nekik a pénz és itthon ezek a leglikvidebb papírok, ebből tudnak a leggyorsabban kiszállni, ha kell a zsé. Ennek hatására persze esik az árfolyam.

Ja és pánik is van, ha nem írtam volna, ilyenkor mindenki hajlamos arra gondolni, hogy biztos itthon is lesz ilyesmi, ha a nagy erős amerikai gazdaságban ez volt. El kéne felejteni egy picit!

Semmi ok aggódni a munkavállalóknak és a nyugdíjasoknak sem, nincs szó arról, hogy a megtakarításokat baj érné. Egyébként meg bankonként 6 millió forintig biztosítja az OBA a betéteket. Tehát ha valakinek van egyik bankban 5, másikban 4 millió forintja, az védett a teljes összegre. Az ECOFIN (Eu pénzügyi tanács) most hozott döntésében felemelték az EU-s védelem mértékét, ez elsősorban még monetáris únió országaira értendő tehát, ahol Euro van, de valószínűleg itt is be kell építeni. (Ezt persze még a Bizottságnak el kell fogadni, 20e-ről 50e Euro-ra emelték.)

Akkor miért esik az OTP? Azért mert adják és itthon is vannak ám akik shortolják, ők mégjobban beöntik a részvényt. Aki azt hallja a rádióban, hogy pánik van eladja a részvényét, aki a tv-ben látja vagy interneten olvassa, szintén eladja és menekül belőle?!?! Vicces mert így a saját pénzétől is menekül, ha nagyon áron alul ad egy ilyen hivatalosan problémákkal nem kűzdő bankot.

Legjobb beszállási pont kezd kialakulóban lenni, ha valaki bizonyos összeget részvényekbe akar fektetni. Persze biztosra nem lehet tudni hol az alja, de ha elindul fölfelé érdemes elgondolkodni rajta.

Na de akkor miért esik az OTP? Lökik.
Érdemes elgondolkodni azon, hogy az amerikai bankok piaci jövőkép megítélése alapján 2010-ben már annyi lesz a profitrátájuk, mint a békeidőnek tekinthető 2006-os évben. Pedig a szar az ő palacsintájukban volt….még ha erős fenntartással kezeljük is ezt a jövőképet.

Jogos lehetne a kérdés, hogy mostanában miért nem írok pl tőzsdéről. Azt szokták mondani nagyon sok mindenre, hogy ha az ember benne van nem tud objektív képet alkotni még annyira se, amennyire egyébként.
Szóval pozícióból nem írkálunk felelőtlenül. De azért leírom nagyjából mi történt. Jött úgy kb 2 jobb hét, ami nemzetközileg is emelkedő trend felé kacsintgatott. OTP terén volt egy gyorsjelentés aminek (most már én is tudom) ha jó akkor az a hatása, hogy előtte való nap felvásárolnak, utána való nap meg beszakad az árfolyam. Más cégnél a középszar gyorsjelentés emelkedést váltott ki aznap. Ez van…ebből látni mennyire “mutyiznak”. Kisbefektetők megveszik előtte vagy picit több idővel előtte, gyj előtti napon megbikázzák a zárót, reggel 8kor kijön gyorsjelentés (normális ember még azt hinné ezt most megfogtam…..vagy hogy venni kell mert hát emberek az OTP milyen erős volt így, hogy nem volt subprime kitettsége) és tőzsde nyitás után 10-20 perccel már szakad befele…. öntik.
Ennyit arról, hogy mit lehet várni ha egy vállalat jó gyorsjelentést ad ki.
Közbe persze megválasztották magyarország legjobb bankjának is…..meg az orosz(?) vagy ukrán…namind1 keleti lányuknál le kellett cserélni pár vezért. Szóval most épülőben van megint. MOL-t igazából annyira nem figyeltem de MTELEKOM-ot így osztalékfizetés után jól beadták most. Mai záró 789. Osztalékfizetés után, amikor osztalékra hajtók kiszórták és kellően visszaesett érdemes lehet beszállni hosszútávra.
Nk piacon DOW bebukott 13e környékéről vissza 12,5-re. Most felívelőben van mert úgy találták (egyébként egyes elemző csoportok véleménye már rég nem recesszióról szól az állami statisztikák késésének következményei miatt), hogy az áprilisi lakáspiacon jelentősen nőtt az értékesítések száma. Dícséretes és valószínűleg annak köszönhető, hogy az év/év-es lakásárindex már januárban -15%-on állt. (Ez azért annyira nem új dolog, hogy aminek megy lefele az ára arra nagyobb lesz a kereslet…..)

Szóval lesz valami… tudja a jó ég. (kb)

Ugye nálunk most hosszú hétvége miatt tőzsde zárva. Németeknél nyitva van, amcsiba is nyitva van.
Nézzük a nagy szakadásból mi lett mára!
S&P500-at mutatom, azt valahogy jobban szeretem mostanában, mint a Dow-t aminek a súlyozását manipulálták. (Kisebb kapitalizációjú de jobb árfolyamú papír nagyobb súlyt kapott …)

Nájsz!
DAX mit mutat?

És ami ennél még hamarabb dobott egy hátraarcot, az az EURUSD kereszt volt.

Magyarázat?…Nem drágult tovább a kőolaj. “A vártnál kevésbé csökkent a nem mezőgazdasági új munkahelyek száma” az államokban.
És a pü szektor erős pluszba van most a kedvező hangvételű cikkek miatt is, amik a válságot egyre kedvezőbb színben tüntetik fel. Emellett még voltak gyorsjelentések és a tech szektor is feljebb ment 3-5%-kal. Symantec-ék (évek óta nem használom egyik szoftverüket se…anno is leginkább a Norton Commandert) a negyedéves profit megháromszorozódásának bejelentése után ~13%-ot haladtak északnak.
Na ez a kemény, nem az Andro.

Körülbelül ma olvastam 6-8. alkalommal ezt a kijelentést Kostolany éppen kezembe lévő könyvében, merthogy kb ennyit olvastam ki eddig közülük.
Néha normálisan viselkedik, néha nem, néha teljesen ellentétesen reagál arra amit az ember várna és ez néha jó, néha nem. Néha heves, máskor lomha …. és senki se tudja a választ rá miért. Ugye mennyire jó hasonlat?

Történt ma, hogy a FED (ez olyasmi mint az amerikai államok jegybankjainak központi anyja) ismét csökkentette irányadó rövidtávú kamatlábát 2,25%-ról 2%-ra. A vágássorozat elég brutális volt amit tavaly november, de méginkább idén január óta metszettek.

Az, hogy ilyen intézkedéssorozatra miért van szükség nagyjából ott fogható meg legjobban, hogy a tavaly elharapódzott jelzálogpiaci válságból fakadó bankházak problémái miatt elég szűkös a likviditás és erős feltételekhez valamint felárakhoz kötik a hiteleket. Hitelek nélkül meg ugye nem feltétlenül működik a hitelpénzrendszer, pláne ha amerikát vesszük ahol ez a lakosság számára is teljesen természetes. Namost “ha nincs pénz, nincs zene” …..már megint Kosto, bár ő is idézett valakit, egy cigány prímást… vagyis kicsit leegyszerűsítve nagyjából ugyanarról van szó, ha nincs olaj nyikorog a gépezet.

Tehát a kamatvágás jó, a pénz olcsósodik (ha elfogadjuk azt a megközelítést, hogy a pénz időértékének ára a kamat) és mindenki hepi, mert a bankok is olcsóbban juthatnak forráshoz, jobban működhet a tőkepiac, több pénzt lehet tőzsdébe ölni. Bár a piac egyből árazza az információkat (előre várható volt a 25 bázispont), de ilyen hír beigazolódása csak emelkedést hozhat.
Na igen… és mi volt erre a reakció?

Igen! Az a szép erőteljes gyengülés! Beszúrtam még az EUR/USD keresztet is amin látható a gyengülés. Most akkor tankönyvek ide vagy oda, olcsóbb lett a pénz, több mehetne tőzsdére, jó amerikai adatok a héten…..MIIIIIIVAAAAAAAAN?

Az van, hogy már az előző kamatdöntés előtt is jelezték az inflációs aggályokat, konkrétan amit olvastam az a dallasiak véleménye volt. Ők inkább az alacsony kamatok (sok a pénz, sokat lehet költeni ..amerika.. nagy a kereslet) és az energiahordozók világpiaci árából adódó inflációtól féltek már akkor is. A FED is felhívta most a figyelmet az inflációs adatokra és kihangsúlyozták, hogy “különös figyelmet” fordítanak rá….ami kb annyit jelent erősen foglalkoznak vele mert szituáció alakulhat ki. Energiahordozók terén amúgy is lenne arrafele mit alkotni mert bár jobbára leszoktak a benzinzabáló szörnyetegekről de ott is mindenki segge alá beraknak egy autót…tehát végülis hülyeség lenne csak erre alapozni de eléggé energiaigényes ország. A nemzetközi tendencia pedig most a zöldülés. Minél környezetbarátabb, minél kevesebbet fogyaszt, minél jobban kíméli a környezetet annál inkább jobb, innovatívabb, előrelátóbb, takarékosabb egy technológia. (Hiszen mint említettem ki tudja meddig drágulnak az energiahordozók és a környezetszennyezés se kifejezetten jó globálisan. Ha az üvegház hatást nézzük vagy az időjárásbeli változásokat, ami mezőgazdaság tekintetében elég káros következményekkel jár, kifejezetten sürgős a technológiák zöldítése.)
Minap jött ki egy hír miszerint úgy tűnik mégse fordul recesszióba az USA, csak egy elhúzódó stagnáló, alacsony növekedésű időszak jöhet. Lehet, hogy a piac stagflációtól fél?!?

Minden esetre meglátjuk mi lesz …

Rég írtam már tőzsdéről. Mostanában annyira elfogyott a forgalom, hogy én is picit kevesebbet foglalkozok vele. Ma is max 1 óráig lestem mi történik.
Elvileg: az emelkedésnek be kellett volna indulnia itt is, mert az USA és távolkelet is pár napja már folyamatosan emelkedik. Pénteken már Európa is elég szépet ment felfele, míg mi nem. Tehát összességében adott volt a helyzet egy jó beszálló pozira, ráadásul még jó hírként jött az is, hogy az angol piacon swap-elik a jelzálogpapírokat, így a beragadt piacot kicsit megmozgatják.
Gyakorlatban: egy nagy lófegyver volt itt nem emelkedés. Fals kitörésnek lassú volt ez a világ többi piacától (….) viszont ezek szerint magyarok a magyar piacon valamit baromira tudnak, mert délutánra a Bank of America 77%-ot zuhanó első negyedéves profitjáról szóló gyorsjelentés és az IMF Kelet-Európáról szóló, az inflációra öszpontosító felhívásától olyan szépen beszakadt a BUX (nomen est omen…) és kedvenc OTP-nk is, hogy rossz volt nézni.

Hogy fokozza a dolgot, kijött a Standard & Poor’s tanulmánya amiben magyarország 7. helyen végzett tőkepiaci, likviditási tekintetben a listán, vagyis a likviditási sérülékenységi indexben. Magyarul ha történik valami akkor (mint arról sztem már elmélkedtem vmelyik előző postban) nálunk fokozottan érezteti hatását. Miért van ez?….hú sokminden. Külföldi befektetők, forint árfolyamának az ingadozása (ami persze hat már megint a külföldi befektetőkre) és elég erős külső és belső adósság. Nameg a mutyi.
Volt még más is, a Moody’s Investors Service szerint már túl van Európa a nehezén. (még jó, hogy amerikai eredetű a válság mer ők minden szarra 95% hitelt adtak…..) Pü piacok még labilisak. Ez van.
Meglátjuk mi lesz belőle aztán remélem lassan visszatér az élet a BUX-ra is. Olyan nagy esés egyébiránt nem volt ma, akármilyen ronda is a 2 chart.
Lássuk Amerika mindezt hogy reagálta le, ha már amcsi bankról volt szó!

Igazi fuck me running sideways! Mer mi csak lefele tudunk menni ők meg fölfele és még ha rossz hír jön akkor is 0-n zárnak…..grrrrrrrr.

Agyelszívó nap…
Reggel nyitáskor már éreztem a vesztem, illetve az OTP-ét. Alig volt forgalom de több, mint 2%-ot gyengült az árfolyama, amire csak rásegítettek a kedvezőtlen amerikai makroadatok.

Hozzá kell tenni, hogy az amcsi piac megint eljátszotta a nagy halált (ez elég gyakori) majd a hírek és az európai piacok zárása után szépen sunyiba elkezdett emelkedni. Ez azért jó jel csak ami baromira nem szimpatikus, hogy a kinti 0,5(!) százalékos esés itthon 1-2%-ban jelenik meg és itt sajnos nem erősödik vissza a nap végére. Ez a BUX nyomora.

Találkoztam egy egyetemi haverral is. Ő befektetéselemző szakos pénzügyön és most kb 1 hónapja az egyik banknál dolgozik traderként, főként kötvényekkel foglalkoznak. Mint mesélte a mostani piaci helyzet elég kedvezőtlenül hatott rájuk is, így egy ottani teljes idős alkalmazott kb 10 évnyi fizetését bukták el fejenként ők, akik még nem teljes idősök. Na így legyen okos az ember. De annyi biztos, hogy tanulóidőnek talán a legjobb.

Ha már ennyire szídom amcsikat tegnapra jár nekik egy kis riszpekta meg pisz meg ájbilívindisznésön. Történt ugyanis, hogy megkaptam az amerikai vízumot. Nagyjából 3 éve már egyszer visszautasították mert nem tudtam igazolni, hogy eléggé kötődöm magyarhonhoz és leginkább mert nem tudtam olyan papírt vinni nyár közepén, hogy én szeptembertől be leszek iratkozva a szemeszterre. Aha… Most viszont kb. le se szarták az interviewt. Nagyon cselesen megkérdezte egy max 30-33 éves amerikánó konzul srác, hogy voltam e már az államokban. Nem akartam viccesre venni, hogy valójában kétszer is, egyszer fegyverszállítás közbe, egyszer pedig a kubaiakat tettük partra…. szóval természetesen nem. Rákérdezett miért akarok menni, mit tanulok egyetemen, mikor végzek aztán ennyi, cső…1 évre oké viszlát.

Más…..izomlázam van. Már januárba érzetem, hogy ez a nagy téli jelentősebb mozgásoktól mentes semmittevés nem fog jól végződni de a tegnapi squash után a ma délelőtti egyetemi lépcsőzés elég szúrós volt. (soha nem járok lifttel …)
Amúgy baromi jó móka ez a fallabda de olyan szinten lenyúlás amit elkérnek a terem…ismétlem csak a terem bérleti díjáért, hogy az már fáj.

Nem emlékszem a hely nevére (Lágymányosi túloldalán van délnek kb 1 km-re.) de egészen konkrétan az 1 órás mókáért 1000 Huf-ot hagytunk ott per fő és saját ütőt, labdát vittünk. Állítólag ez még nem is olyan drága hely. Na hát így űzzön az ember valamilyen szinten divatsportot. Amúgy erről jut eszembe, hogy a Magyar Fallabda Szövetség logoját egyik haver tervezte, be ís raktam ide jól.

Bolondok napja…

• Reggel írtam egy zh-t államháztartásból (főleg adórendszer) amit eddig kb 3x mondtak el, hogy a 2. idősávba lesz tehát kb fél 10től. OK. Reggel bemegyek 8-tól írjuk… úgy néz ki fordítva működik az oktatónk és ő az év eddigi napjain humorizált velünk viszont ma vér komoly volt. Nájsz…
• Hazajöttem valamikor délbe… mit látok? Tőzsdén rally megy főleg belpolitikai indíttatással. Ferencünk is ennyire vicces vagy ők is eddig vicceltek és ez a mai nap ami komoly? Valahogy mégse tudom elhinni, hogy holnap azt mondanák….bocsi… a tegnapi vicc volt ….nem…..nem az volt a vicc.
  Témánál maradva mit alkotott ma az OTP? (Aki konyít hozzá nyilván lecsap, hogy miért nem a BUX indexről írok….nagyon egyszerű azért mert nem (aki jobban konyít az tudja miért ). Szóval mint magyarország egyik legnagyobb itthoni szakkifejezéssel élve “mutyipapírja” erőteljesen hajlamos belpolitikai hírekre mozgásba lendülni. De mondjuk ez igaz MOL-ra is.
  

  Meg is látszódik a napi mozgásban, a 16 óra előtti mozgások nagyjából ennek köszönhetőek és mindez úgy, hogy múlthéten még szívtam a fogam, hogy 7200-on eladtam pedig ment még 7336-ig (persze ez csak egy pillanatnyi csúcs). Így belegondolva nem volt olyan rossz döntés.

  Persze utólag mindenki okosabb, én is az voltam csak akkor szembesültem a dolog nehézségével (szépségével?) amikor élesbe ment. Így már nem olyan egyszerű. Amerikai adatok kifejezetten jók voltak, sőt meglepően így a UBS újabb leírása mellett és eléggé belendült a nasi a jani meg a sp500 is (ennek még nem tudok becenevet ). Úgyhogy mindezek mellett és ellenére egész szép záró lett, mint ahogy az ábra is mutatja. Az örök érvényű ősdilemma megint érvényes. Venni vagy nem venni (gyk inkább eladni) ez itt a kérdés. Egy dolog biztos: Hajrá északnak!

• Előző blogpostba már írtam Pirilloról…..idióta.

Szóval így összegezve nagyjából az utóbbi volt az ami április elsejének megfelelően zajlott ma. De ehhez az elmúlt jó hosszú időszakban már szinte hozzászoktam…